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露天煤业:等待资产注入
发布时间:2021-08-31 00:31
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本文摘要:发展改革委员会最新提高石油价格后,资源股本周集体暴涨,煤炭股、有色金属股表现良好。周四,国家能源局发布《煤炭工业发展十二五计划》,也指明了煤炭工业十二五期间的发展方向。 煤炭股已到启动时机?《大众证券报》研究了本周煤炭股上涨幅度高的露天煤炭业。露天煤业公司成立于2001年,是全国首家大型露天煤业上市公司,位于内蒙古东部的霍林河煤田,是国内五大露天煤矿之一。公司主营业务为煤制品生产加工销售,煤制品为优质褐煤,平均发热量为3100卡。

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发展改革委员会最新提高石油价格后,资源股本周集体暴涨,煤炭股、有色金属股表现良好。周四,国家能源局发布《煤炭工业发展十二五计划》,也指明了煤炭工业十二五期间的发展方向。

煤炭股已到启动时机?《大众证券报》研究了本周煤炭股上涨幅度高的露天煤炭业。露天煤业公司成立于2001年,是全国首家大型露天煤业上市公司,位于内蒙古东部的霍林河煤田,是国内五大露天煤矿之一。公司主营业务为煤制品生产加工销售,煤制品为优质褐煤,平均发热量为3100卡。

销售区域主要集中在内蒙古东部、辽宁、吉林省,主要客户为该区域内根据棕煤理化指标设计或掺入棕煤的电厂,公司产品大部分为重点合同煤。我们从行业状况和公司状况两方面研究公司。

行业规划只是根据国家能源局发布的煤炭十二五规划,十二五期间以建设大型煤炭基地、大型煤炭企业、大型现代化煤矿为主,形成十亿吨级、十个五千万吨级的特大型煤炭企业,煤炭产量占全国60%以上。这长期有利,但远水可能无法解渴。

资料显示,环渤动力煤价格连续十七周下跌后出现反弹,但国际煤价低迷,压制了国内煤价上涨空间。今年1-2月,中国进口煤共完成4020万吨,增长51%。与其说是因为煤炭的需求增加,不如说是因为国际煤炭价格的下降。

最新消息,日本钢铁厂商与两大供应商力拓和泰克达成共识,4-6月运输的焦炭价格为206美元/吨,比上季度下降12.3%,比去年同期大幅下降37.6%。第二季度宏观环境仍然疲软,预计下半年逐渐改善,基本恢复需要时间。国内方面,第一季度政策放松的节奏和力量低于预期,第二季度宏观经济不太好。

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国内动力煤价格随着大秦线检查的临近恢复,但基础设施、房地产、制造业等下游需求仍然低迷。另一方面,澳大利亚雨季后供应恢复正常,来自美国等地的供应也增加,最近海运煤价格持续下降,表明海外需求依然疲软。

总的来说,基本面的改善还需要时间。中金公司研究员蔡宏宇说。煤炭价格低并不意味着上升空间大的公司的产品是褐煤,这种煤炭发热量低,价格也低。但露天煤业的煤炭价格相当低。

据估计,公司单卡煤价格、成本、吨煤平均价格均居行业低位,但毛利率在行业内是中上游。正因为露天煤业的煤炭价格非常低,所以很多人认为露天煤炭产品的上升空间很大,煤炭价格上升的预期成为撬开公司上升的一大诱因。

但这样的推理未必能成立。棕煤的缺陷是发热量低,不易储存和运输。因此,公司的客户主要集中在内蒙古东部、辽宁、吉林省,为该地区以棕煤为动力煤或棕煤混合的发电厂。事实上,公司的主要客户大多是公司的相关企业。

这导致了公司的两个特点:第一,公司客户稳定,渠道得到保证;第二,大多数签署的是重点合同价格,也是相关企业,涨价困难。因此,公司依靠自己的内生成长,很难有很大的上升动力。

因此,公司的主要发展仍在资产注入中。公司上市之初,大股东中电投蒙东能源集团承诺将2号露天矿、3号露天矿的采矿权和白音华煤电公司的所有权完全转让给公司。

到现在为止,公司上市已经5年了,只有2号露天矿的采矿权成功注入,其他的还没有注入。许多行业研究人员预计注入完成后,公司将增加2900万吨生产能力,成为公司业绩增长的推动力。但公司何时能完成资产注入的承诺呢?兑现资产注入承诺无时间表为更深入了解公司,记者打通上市公司电话。

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问答简要摘录如下:记者:石油价格最近上涨,公司煤炭价格能上涨吗?a:首先,有合同的人必须执行合同。煤炭市场价格上涨后不能马上上涨。

其次,我们大多是重点合同煤,价格有限。记者:我看了很多研究报告,说通霍铁路运输力的扩张会消除公司的运输瓶颈,是吗?a:实际上,我们的经营一直很正常,运输能力没有瓶颈。记者:石油价格的上涨本身也会提高公司的成本。这个影响有多大?答:油价上涨或多或少会有影响,但这里没有具体的数字。

记者:公司上市时约定注入资产,现在怎么样了?a:二号矿不是已经注入了吗?其他的必须等待时机成熟。记者:公司上市已经5年了。没有明确的注入日程或注入期限吗答:当时约定的时候,没有说有什么期限。有安全界限,有必要等待起点。

尽管很多人期待发展改革委员会随后放松电煤的价格限制,但这只不过是未知数何况放开限制,相关交易的价格随时变化也是未知数。公司的看点是资产注入,但资产注入没有时间表。但是,从露天煤炭业15.7倍的股价收益率来看,还有安全界限。

事实上,露天煤业的情况有个性和特殊性,也有行业共性和典型性。煤炭行业是否启动,似乎需要继续观察。


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